"Ипотечное кредитование снижает темпы роста": рынок недвижимости в СМИ 1 февраля
Найти на сайте:
Ипотечное кредитование в России


Бесплатный онлайн сонник Юноны и гороскопы.
e3 investment стоит ли вкладывать и реальные e3investment ru отзывы
www.megastock.com
Здесь находится аттестат нашего WM идентификатора 200000296539
Проверить аттестат



"Ипотечное кредитование снижает темпы роста": рынок недвижимости в СМИ 1 февраля

01.02.2008  Росфинком
Компания "ЮниКредит Атон Интернешнл" завершила размещение первого в России выпуска Cash Flow CDO Moscow Region PULSe. В качестве обеспечения бумаги выступил пул кредитов, выданных Московским залоговым банком. Как утверждают в компании, это первый опыт организации и размещения подобного инструмента класса Cash Flow CDO, обеспеченного кредитами малых и средних предприятий жилищно-коммунального хозяйства на развивающихся рынках, пишет РБК daily.

"Объем выпуска CDO Moscow Region PULSe составил 3, 9 млрд. руб. Срок погашения бумаг составляет полгода. Ставка годового купона CDO Moscow Region PULSe заявлена на уровне 10%. В качестве обеспечения по кредитным нотам инвесторам предложен пул из 23 краткосрочных кредитов, выданных Московским залоговым банком малым и средним предприятиям ЖКХ Московской области".

Как рассказал РБК daily директор по секьюритизации "ЮниКредит Атона" Дмитрий Козодой, это первый опыт по секьюритизации кредитов малому и среднему бизнесу, который к тому же проведен в рамках одной страны с рейтингом ниже ААА. "До этого некоторые страны пытались выпустить подобные инструменты, однако их уровень поддержки, который предлагали организаторы, приближал среднюю ставку продаваемых инструментов к доходности секьюритизируемого портфеля", - говорит Дмитрий Козодой".

"Несмотря на то что речь идет о секьюритизации кредитного пула малых и средних предприятий ЖКХ, выпуск CDO Moscow Region PULSe получил достаточно высокий рейтинг международного агентства Moody's - на уровне Baal. По словам управляющего директора по рынкам капитала "ЮниКредит Атона" Сергея Сидорова, столь высокий рейтинг бумаг стал одной из главных причин, почему удалось разместить выпуск, несмотря на негативную ситуацию на долговых рынках капитала. "Кроме того, интерес инвесторов подстегнуло то, что речь идет о краткосрочных кредитах, - считает Сергей Сидоров, - и достаточно привлекательная доходность". По мнению начальника инвестиционно-банковского департамента ИГ "КапиталЪ" Ильи Зимина, размещение CDO - хороший знак для долгового рынка, который сейчас переживает нелучшие времена. "Обращает на себя внимание достаточно высокий уровень поддержки", - говорит Илья Зимин. А как отмечает аналитик инвестиционного банка "Траст" Алексей Демкин, удачное размещение бумаг во многом обусловлено большой клиентской базой "ЮниКредита".

Фонд содействия реформированию ЖКХ, созданный в форме госкорпорации в прошлом году, в перспективе может предоставлять госгарантии кредиторам, выделяющим средства на коммунальную реформу в субъектах федерации, пишет "Газета". "Такое предположение высказал заместитель министра регионального развития Сергей Круглик вчера на брифинге в Москве. Срок введения новых полномочий госкорпорации, как и преобразование фонда, в правительстве пока не обсуждался. Однако схема финансирования инфраструктурных проектов за счет привлечения коммерческих кредитов под гарантии государственных структур известна давно. Эксперты позитивно относятся к введению этой схемы финансирования. Проблема в том, что банки хотели бы софинансирования живыми деньгами".

"Создание фонда с такими функциями давно обсуждается, поскольку госгарантии могут существенно снизить риски коммерческих структур при выделении кредитов в коммунальное хозяйство субъектов РФ", - сказал "Газете" Владилен Прокофьев, эксперт фонда "Институт экономики города". Однако финансирование мероприятий, связанных с модернизацией коммунального хозяйства в регионах, - процесс, растянутый во времени, и кредиты должны быть долгосрочными - не менее семи лет. А как сказал корреспонденту "Газеты" представитель одного из крупных частных коммерческих банков, "на условиях частно-государственного партнерства частные структуры, скорее всего, захотят не обещаний в виде госгарантий, а реального софинансирования бюджетными деньгами". Он пояснил, что сейчас такая ситуация в стране, что региональные проекты надо подкреплять бюджетными деньгами, потому что кредитору не понятны полномочия управляющих компаний в региональных предприятиях ЖКХ, крайне пестрая картина складывается в проведении конкурсов на право аренды основных фондов. "Примеров успешного управления проектами в ЖКХ в России пока по большому счету нет, - сказал банкир корреспонденту "Газеты" на условиях анонимности. - И далеко не факт, что инвестиции в модернизацию коммуналки в результате будут выгодны".

"Вчера же Круглик признал, что средств фонда, которые планируется израсходовать в порядке долевого финансирования на помощь регионам в отселении ветхого и аварийного жилья, признанного таковым по актам не позднее 1 января 2007 года, хватит для решения обозначенной проблемы лишь на 5 - 7%. Вместе с тем Круглик отметил, что многие региональные бюджеты, увеличив в прошедшем году доходную часть своих бюджетов чуть ли не в полтора раза, не увеличивают расходы на модернизацию коммунального хозяйства в своих регионах, на капремонт жилья и на отселение граждан из аварийного фонда".

"Вчера международное рейтинговое агентство Standard & Poor's (S&P) опубликовало критерии оценки российских ценных бумаг, обеспеченных ипотекой. По данным S&P, наиболее сильно на уровень дефолтов ипотечных кредитов влияет размер первоначального взноса. Так, по кредитам с нулевым взносом вероятность дефолта в пять раз выше, чем по кредитам, по которым заемщик оплатил 20% стоимости приобретаемого жилья", - отмечает РБК daily.

"В России, начиная с 2006 года, было выпущено всего девять выпусков облигаций, обеспеченных ипотечными активами, на сумму $1,43 млрд/, из которых S&P отрейтинговало два (на сумму $537 млн.). "Методика рейтингов по российским выпускам не изменилась, но в течение двух лет была накоплена статистика, и мы смогли дать более точные критерии оценки качества бумаг", - объясняет ведущий аналитик структурированных финансов S&P Ирина Пенкина. Наивысший рейтинг для российских бумаг - А, он должен выдержать без потерь для инвесторов дефолты в размере 20 - 30% от объема портфеля. Другие рейтинги менее устойчивы к дефолтам: ВВВ выдерживает 10 - 15% дефолтов, ВВ - 8-10%, В - 6-8%". При этом г-жа Пенкина поясняет, что достижение российской сделкой более высокого рейтинга сделает транзакцию экономически невыгодной, а транши с уровнем ниже В не пользуются спросом у инвесторов".

"По методике S&P, в наибольшей степени ухудшает качество ипотечных портфелей ипотека без первоначального взноса: вероятность дефолта по ней возрастает в пять раз по сравнению с кредитами, выданными на 80% от стоимости жилья. Вторым фактором риска является использование жилья в инвестиционных целях и для сдачи внаем: для этих кредитов базовый уровень дефолта повышается в 1,7 -2 раза. Использование квартиры для собственного бизнеса (например, для частных предпринимателей) увеличивает вероятность дефолта по кредиту в 1,5 - 2 раза, а покупка второй квартиры или дома (не для постоянного проживания) - в 1,2 - 1,4 раза".

"Банки, которые хотят оставаться на рынке ипотеки, вынуждены приводить ипотечные продукты в соответствие с новыми требованиями инвесторов. "К концу прошлого года предложения в сегменте subprime, дававшие 20 - 30% объемов российского ипотечного рынка, практически полностью исчезли", - отмечает гендиректор компании "Фосборн Хоум" Василий Белов. С ним согласен и зампред правления Городского ипотечного банка Игорь Жигунов: "Учитывая настроения инвесторов, банки устанавливают повышенные ставки в зависимости не от срока кредита, а от первоначального взноса и соотношения кредита к залогу".

Бурный рост ипотеки позади, отмечают "Ведомости - Санкт-Петербург". "Петербуржцы в прошлом году получили 18 648 ипотечных кредитов на 47 млрд. руб. - в 2,4 раза больше, чем годом раньше Ипотечное кредитование снижает темпы роста. В 2006 г. объем выданных кредитов увеличился в 4,5 раза по сравнению с 2005 г.".

"Быстрее всего наращивали ипотечные портфели в 2007 г. "Санкт-Петербург" и "ВТБ 24". Мы открыли ипотечный центр, выработали новые схемы взаимодействия с партнерами, активно рекламировали новый продукт, доволен зампред правления банка "Санкт-Петербург" Павел Филимоненок. В рамках объединения "ВТБ 24" получил часть офисов "ВТБ Северо-Запад" вместе с клиентской базой, сообщила начальник отдела ипотечного и потребкредитования филиала "ВТБ 24" Татьяна Хоботова. "КИТ финанс", в начале года потеснивший Сбербанк, сохранил лидерство. За год он увеличил число кредитов петербуржцам в 2,8 раза. А вот Сбербанк, Городской ипотечный банк (ГИБ) и "ВТБ Северо-Запад" выдали в 2007 г. даже меньше кредитов, чем годом раньше. Это не помешало им сохранить места в топ-10 лидеров петербургской ипотеки. "Последствия кризиса на мировых финансовых рынках разделили 2007 год надвое. В первом полугодии наблюдались либерализация требований к заемщикам и условий кредитования, потом участники были вынуждены ужесточить условия и увеличить процентные ставки", - констатирует зампредседателя правления ГИБ Игорь Жигунов".

"В 2008 г. рынок вырастет примерно на 70%, прогнозирует Хоботова. Жигунов ожидает прироста в 40-50%. Вице-губернатор Санкт-Петербурга Михаил Осеевский тоже не сомневается, что рынок вырастет. На него будут влиять, в частности, рост доходов населения, рост предложения и цен на рынке жилья, полагает он. И. о. управляющего филиалом банка "Абсолют" в Санкт-Петербурге Виталий Демидов ожидает стагнации или незначительного роста ставок".

ГК "Ташир" будет строить автосалоны для сдачи в аренду дилерам (переговоры ведутся с "Автомиром") или самостоятельной торговли машинами, пишет "Коммерсантъ". Как стало известно "Ъ", если первые два проекта компании в Липецке и Ярославле окажутся успешны, "Ташир" откроет еще 23 центра в тех городах, где уже строит торгово-развлекательные центры.

"ГК "Ташир" откроет два автодилерских центра в Липецке и Ярославле, рассказал "Ъ" президент и основной владелец группы компаний Самвел Карапетян. По его словам, в случае успешного запуска двух первых объектов компания приступит к созданию сети автодилерских центров (средняя площадь каждого - 5 тыс. кв. м) в 25 городах, где уже работает компания. О планах девелопера по строительству автодилерских центров знает директор по развитию ГК "Автомир" Сергей Вятченков: "Мы получали от "Ташира" предложение о сотрудничестве в Липецке, но из-за высокой конкуренции на локальном рынке "Автомир" решил прекратить переговоры".

"Источник, близкий к "Таширу", уточнил, что "Автомир" не единственный потенциальный партнер девелопера, но назвать других отказался. "Если результатов (переговоров.- "Ъ") не будет, "Ташир" займется авторитейлом самостоятельно", - добавил собеседник "Ъ". Опыт инвестирования в непрофильный бизнес у "Ташира" уже есть: девелоперу принадлежит сеть одежных магазинов "Super Дисконт", гипермаркеты формата DIY "Наш дом", бутики элитного шоколада Daskalides. Объем инвестиций в создание одного автосалона директор отдела инвестиций Knight Frank Евгений Семенов оценивает в $7,5-10 млн. В развитие всей сети автодилерских центров "Таширу" придется вложить $187-250 млн. "Если "Ташир" решит самостоятельно развивать этот бизнес, то на старте придется потратить еще не менее $50 млн. на покупку франшизы, строительство двух сервисных центров, маркетинг и обучение персонала", - подсчитал владелец сети "Фаворит моторс" (дилер Skoda, Peugeot, Lada) Владимир Попов".

"ГК "Ташир" создана в 1999 году. Основной владелец - Самвел Карапетян. ГК построила и управляет 60 объектами общей площадью более 500 тыс. кв. м. До 2010 года планирует построить 30 ТРЦ в 24 регионах общей площадью 1,7 млн. кв. м. В 2007 году оборот ГК, по собственным оценкам, составил 25 млрд. руб. "Ташир" не первый девелопер, строящий недвижимость для автодилеров. В прошлом году ГК Leon, принадлежащая экс-совладельцу холдинга "Марта" Дмитрию Октябрьскому, договорилась с "Автомиром" о строительстве 30 региональных автоцентров... Объем инвестиций в проект - $200 млн. Тогда господин Октябрьский сообщил "Ъ", что часть объектов дилер сможет выкупить, а часть - взять в аренду. В декабре 2007 года фонд прямых инвестиций Rutley Russia Property Fund, управляемый консалтинговыми компаниями Knight Frank и GVA Sawyer, пообещал инвестировать не менее $200 млн. в создание сети центров для "М-Промсервиса", одного из продавцов Mercedes... Активность девелоперов на рынке строительства недвижимости для автодилеров, по мнению руководителя департамента развития ГК Leon Максима Марухленко, вызвана тем, что реализация подобных проектов занимает около года, в то время как возведение ТРЦ - два-три года. "При этом себестоимость строительства автоцентров почти на треть ниже, чем торговых площадей",- добавил он".

"Но для "Ташира" инвестиционная привлекательность рынка не единственная причина диверсификации бизнеса. Сейчас ГК готовится к IPO, запланированному на 2009 год. Группа планирует продать на бирже до 15% бизнеса, сообщил вчера Самвел Карапетян на форуме "Россия", организованном "Тройкой Диалог". Однако из-за ипотечного кризиса в США инвесторы относятся с недоверием к бизнесу девелоперских компаний, напоминает аналитик "Брокеркредитсервиса" Татьяна Бобровская. Капитализация "Ташира" к 2009 году может составить $6 млрд., оценивает аналитик "АнтантаПиоглобал" Андрей Верхоланцев".

Тему продолжает Business & Financial Markets. "ГК "Ташир" планирует в 2009 году провести IPO, разместив в Лондоне и России до 15% акций, сообщил вчера основной владелец группы Самвел Карапетян. "Организаторы размещения уже определены", - сказали в "Ташире", однако от дальнейших комментариев отказались. По мнению участников рынка, корпорация намерена привлечь на бирже средства для реализации новых девелоперских проектов. ГК "Ташир" обещает построить в 24 регионах России 30 полноформатных торгово-развлекательных центров (1,742 млн. кв. м) под брэндом "Рио". Инвестиции в этот проект составят более 60 млрд. руб. С момента основания в 1999 году ГК "Ташир" самостоятельно финансировала свои девелоперские проекты, однако с 2006 года начала привлекать банковские кредиты (30% стоимости проекта). Стратегическим финансовым партнером "Ташира" выступает Райффайзенбанк...".

"В 2009 году конъюнктура на рынке может измениться в лучшую сторону, - считает старший аналитик ИГ "Антанта-Пиоглобал" Андрей Верхоланцев. - Однако к тому времени на биржу выйдут многие девелоперы, которые из-за кризиса отложили IPO на 2009-2010 годы, и сформируют избыточное предложение". "Бизнес компании слишком диверсифицирован", - предупреждает аналитик ИК "Велес капитал" Илья Федотов. Помимо девелопмента "Ташир" занимается производством стройматериалов, товаров народного потребления и электроэнергии, а также гостиничным и ресторанным бизнесом. "Разветвленная структура компании может отпугнуть сложностью ее оценки", - говорит аналитик ИК "Брокеркредитсервис" Татьяна Бобровская. "Группу, скорее всего, ожидает реструктуризация, "Ташир" отправит на IPO свое девелоперское подразделение", - полагает Верхоланцев. Если "Ташир" построит заявленные 1,742 млн. кв. м торгово-развлекательных площадей, капитализация компании может достичь $4-5 млрд., считает Бобровская. "Стоимость построенных объектов составит $4,5-6 млрд., - добавляет Верхоланцев. - Таким образом, девелопер планирует привлечь на IPO $675-900 млн.".

Компания "Открытые инвестиции", девелоперская "дочка" холдинга "Интеррос", в течение двух лет направит на развитие проектов до $2,7 млрд., пишет РБК daily. "Порядка трети заявленных инвестиций девелопер потратит на приобретение участков: до середины 2009 года он рассчитывает увеличить земельный банк почти втрое, завершив сделки по 10 тыс. га. Обзаведясь активом в 15, 6 тыс. га, компания планирует остановить скупку земель и сконцентрироваться на девелопменте".

"...В течение полутора лет ОПИН рассчитывает завершить консолидацию земельных активов. Летом прошлого года девелопер заявил о двух крупных сделках, в результате которых компания получила более 3, 5 тыс. га в Московской и Тверской областях, увеличив земельный банк до 5, 6 тыс. га. По словам финансового директора компании "Открытые инвестиции" Дениса Давидко, за 2008 - 2009 годы будут завершены сделки по приобретению еще 10 тыс. га в Центральном федеральном округе. "Основные усилия компании направлены на так называемый большой московский регион", - подчеркнул он".

"Инвестпрограмма ОПИН на ближайшие два года предполагает расходование $2,5 - 2,7 млрд. Из них на покупку участков планируется потратить $650 млн. Основная часть средств (около $2 млрд.) пойдет на строительство объектов. В том числе в ближайших планах компании - возведение бизнес-центра "Домников", проекта Open Plaza в районе "Москва-Сити", коттеджных застроек "Павлово подворье" и "Мартемьяново", а также мини-района с жильем, офисами и отелем в центре Сочи. В Ярославской и Тверской областях, где находится основная часть приобретаемых земель, ОПИН начнет проекты комплексной застройки. "После утверждения планов комплексного освоения участков мы оставим себе самые лакомые куски, а остальное, возможно, отдадим субдевелоперам, которые будут работать на этих территориях по нашему мастер-плану", - рассказал г-н Давидко. По его оценке, на застройку 15, 6 га может уйти порядка 25 лет. "Но если мы будем работать с другими компаниями, время значительно сократится", - добавил он".

"Начальник отдела анализа рынка компании "Масштаб" Игорь Лебедев отмечает, что на $2 млрд/ сейчас можно построить около 4 млн. кв. м. "При этом на 15 тыс. га можно уместить вплоть до 40 млн. кв. м, но никто не будет выводить такой объем на рынок", - добавляет эксперт. В любом случае заявленный объем земель закрепит за ОПИН статус лэнд-девелопера. "При заявленном объеме земельных активов компания может войти в десятку крупнейших землевладельцев в Москве и Московской области", - подчеркивает генеральный директор компании "Промсвязьнедвижимость" Майкл Голомб. Любопытно, что некоторые девелоперы не любят присвоения им "звания" крупных землевладельцев и предпочитают, чтобы рынок не связывал их имена со скупкой земель. При завершении планирующихся сделок ОПИН встанет в один ряд с такими игроками рынка, как "Масштаб", Coalco, Millhouse Capital и "Белая дача", которые также занимаются не накоплением участков, а развитием и перепродажей земель с мастер-планом".

К списку публикаций    Версия для печати

Обсуждаем (0)

Добавить комментарий:



  

© 2005–2018 IPOCREDIT.RU – Ипотека, ипотечное кредитование в России
[email protected] – новости, пресс-релизы
[email protected] – информационное сотрудничество
[email protected] – рекламное сотрудничество